GE Vernova(GEV) 종합 분석: 사업 구조, 2024년 3분기 실적, 주가 전망

GE Vernova(GEV) 종합 분석: 사업 구조, 2024년 3분기 실적, 주가 전망

 

 

 

GE Vernova (GEV)는 General Electric (GE)에서 분사한 독립 기업으로, 전 세계 전력 공급과 탈탄소화를 주도하는 에너지 기술 회사이다. GEV의 사업은 크게 세 가지 주요 부문으로 구성되어 있다:

 

1. 파워(Power) 사업부:

- 가스 발전: GEV의 핵심 사업으로, 전 세계에 7,000개 이상의 가스 터빈을 설치했다. 가스 터빈 제조 및 서비스를 제공하며, 전체 매출의 약 39%를 차지한다

- 증기 발전: 증기 터빈 및 관련 장비를 생산하고 서비스를 제공한다. 매출의 약 7%를 차지한다

- 원자력 발전: 원자력 발전소용 장비 및 서비스를 제공한다.

- 수력 발전: 수력 발전 터빈 및 관련 장비를 생산하고 서비스를 제공한다.

 

이 사업부는 GEV의 주요 수익원으로, 장비 판매 후 지속적인 서비스 매출이 발생하는 구조를 가지고 있다. 특히 가스발전 부문에서는 평균 10년 이상의 장기 서비스 계약을 통해 안정적인 수익을 창출한다

 

2. 풍력(Wind) 사업부:

- 육상 풍력: 육상용 풍력 터빈을 제조하고 설치한다. 매출의 약 23%를 차지한다.

- 해상 풍력: 해상용 풍력 터빈을 제조하고 설치한다.

- LM Wind Power: 풍력 터빈 블레이드를 생산한다.

 

GEV는 전 세계에 약 55,000개의 풍력 터빈을 설치했으며, 재생 에너지 전환에 중요한 역할을 하고 있다.

 

3. 전기화(Electrification) 사업부:

- 그리드 솔루션: 전력 송배전 시스템 및 장비를 제공한다. 매출의 약 11%를 차지한다.

- 전력 변환: 산업용 모터, 드라이브, 제어 시스템을 제공한다.

- 태양광 및 에너지 저장 솔루션: 태양광 발전 및 에너지 저장 시스템을 제공한다.

- 전기화 소프트웨어: 전력 시스템 관리 및 최적화를 위한 소프트웨어 솔루션을 제공한다.

 

이 사업부는 전력 인프라의 현대화와 디지털화를 주도하며, 특히 북미 지역에서 높은 성장세를 보이고 있다.

 

GEV는 이러한 사업 부문을 통해 전 세계 전력의 약 30%를 생산하는 데 기여하고 있다. 회사의 주요 목표는 에너지 전환을 가속화하고, 증가하는 전력 수요를 충족시키며, 동시에 탄소 배출을 줄이는 것이다. 이를 위해 GEV는 매년 약 10억 달러를 연구 개발에 투자하고 있으며, 지속가능성, 혁신, 린(Lean) 경영을 핵심 가치로 삼고 있다.

 

GEV는 전통적인 발전 방식부터 재생 에너지, 그리고 최신 전력 인프라 기술까지 포괄하는 종합 에너지 기술 기업으로, 글로벌 에너지 전환의 핵심 주자로 자리매김하고 있다.

GE Vernova (GEV)의 2024년 3분기 실적을 다음과 같이 정리할 수 있다:

 

주요 재무 실적

- 총 주문액: 94억 달러로, 유기적으로 17% 증가했다. 특히 서비스 부문이 강세를 보였다.

 

- 총 매출: 89억 달러로, 8% 증가했으며 유기적으로는 10% 증가했다. 장비와 서비스 부문 모두에서 성장을 보였다.

 

- 순손실: 1억 달러로, 전년 동기 대비 1억 달러 개선되었다.

 

- 조정 EBITDA: 2억 달러, 조정 EBITDA 마진은 2.7%로 유기적으로 소폭 하락했다.

 

- 영업활동 현금흐름: 11억 달러로, 9억 달러 증가했다.

 

- 잉여현금흐름(FCF): 10억 달러로, 9억 달러 증가했다.

 

- 현금 잔액: 74억 달러로, 2024년 2분기의 58억 달러에서 증가했다.

 

사업 부문별 실적

1. 파워 부문:

   - 주문액 52억 달러로 유기적으로 34% 증가했다.

   - 매출 42억 달러로 유기적으로 13% 증가했다.

   - 세그먼트 EBITDA 마진이 470 베이시스 포인트 증가했다.

 

2. 풍력 부문:

   - 주문액 17억 달러로 유기적으로 19% 감소했다.

   - 매출 29억 달러로 유기적으로 1% 감소했다.

   - 해상 풍력 계약 손실로 인해 세그먼트 EBITDA 손실이 증가했다.

 

3. 전기화 부문:

   - 주문액 25억 달러로 유기적으로 17% 증가했다.

   - 매출 19억 달러로 유기적으로 24% 증가했다.

   - 세그먼트 EBITDA 마진이 630 베이시스 포인트 증가했다.

 

GEV 주가 차트 (일봉)

 

전망

GE Vernova는 2024년 재무 가이던스를 재확인했다:

- 매출은 340-350억 달러 범위의 상단으로 예상된다.

- 조정 EBITDA 마진은 5-7%로 예상된다.

- 잉여현금흐름은 13-17억 달러 범위의 상단으로 예상된다.

 

이러한 실적은 파워와 전기화 부문의 강한 성과가 풍력 부문의 손실을 상쇄한 결과로 볼 수 있다. 회사는 12월 10일에 있을 투자자 업데이트 행사에서 전략적 자본 배분과 다년간의 재무 전망에 대한 추가 정보를 제공할 예정이다.

 

GE Vernova (GEV)의 주가 전망은 다음과 같다:

단기 전망

- 향후 12개월 동안 애널리스트들의 평균 목표가는 $279.84이다. 

 

- 목표가 범위는 최저 $177에서 최고 $354까지 넓게 분포되어 있다.

 

- 22명의 애널리스트 중 다수가 "매수" 의견을 제시하고 있다.

 

중장기 전망

- 2025년까지 평균 주가 $381.06, 최고 $488.78까지 상승할 것으로 전망된다.

 

- 2027년에는 평균 $772.49, 2028년에는 $964.94까지 상승할 것으로 예상된다.

 

- 2030년에는 평균 $1,349.15까지 상승해 현재 대비 382% 상승할 것으로 전망된다.

 

주요 요인

- 전력 및 전기화 부문의 강한 성장세가 주가 상승을 견인할 것으로 예상된다.

 

- 풍력 사업 부문의 실적 개선 여부가 주가에 중요한 영향을 미칠 전망이다.

 

- 12월 10일 예정된 투자자의 날 행사에서 제시될 중장기 전략과 재무 목표가 주가에 영향을 줄 것으로 보인다.

 

종합하면 중장기적으로는 전력 및 전기화 부문의 성장에 힘입어 큰 폭의 상승이 전망된다. 다만 풍력 사업의 실적 개선 여부와 향후 제시될 전략에 따라 변동 가능성이 있다.

 

 

 

 

 

* 본 글은 매매의 권유가 아니며 투자에 대한 책임은 본인에게 있습니다.